بیت‌کوین از ۸۶ هزار دلار عبور کرد؛ گزارش ضعیف اشتغال آمریکا شرط‌بندی روی توقف فدرال رزرو را تقویت کرد

بیت‌کوین روز جمعه ۲ اکتبر از مرز ۸۶ هزار دلار عبور کرد؛ حرکتی که هم‌زمان با انتشار گزارش بسیار ضعیف‌تر از انتظار بازار کار آمریکا و افت بازده اوراق خزانه رخ داد. برای بازار رمزارز، پیام اصلی داده امروز خود عدد اشتغال نیست، بلکه تغییری است که در مسیر مورد انتظار نرخ بهره فدرال رزرو ایجاد کرده است.

وزارت کار آمریکا اعلام کرد اقتصاد این کشور در سپتامبر فقط ۲۹ هزار شغل ایجاد کرده است؛ در حالی که انتظار اقتصاددانان نزدیک ۹۰ هزار شغل بود. نرخ بیکاری نیز از ۴.۱ به ۴.۲ درصد افزایش یافت و آمار ماه اوت به سمت پایین بازبینی شد. رویترز گزارش داد که پس از این داده، احتمال افزایش نرخ بهره در نشست اکتبر فدرال رزرو در بازار قراردادهای آتی به کمتر از ۲۰ درصد کاهش یافت.

چرا داده اشتغال به نفع بیت‌کوین تمام شد؟

بیت‌کوین در ماه‌های اخیر بیش از گذشته به شرایط نقدینگی، نرخ‌های واقعی و جهت دلار حساس بوده است. وقتی بازار انتظار نرخ بهره بالاتر را کاهش می‌دهد، بازده اوراق معمولاً افت می‌کند و هزینه فرصت نگهداری دارایی‌هایی که سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کنند کمتر می‌شود. همین سازوکار می‌تواند هم‌زمان به سهام فناوری، طلا و رمزارزها کمک کند.

پس از انتشار گزارش اشتغال، بازده اوراق خزانه آمریکا پایین آمد و شاخص‌های سهام نیز در آغاز معاملات رشد کردند. بیت‌کوین که پیش از داده در محدوده بالای ۸۵ هزار دلار معامله می‌شد، تا بالای ۸۶ هزار دلار پیش رفت. گزارش Barron's قیمت را در مقطعی حدود ۸۶٬۸۸۵ دلار ثبت کرد و رشد روزانه آن را نزدیک ۲.۷ درصد دانست.

این واکنش نشان می‌دهد بازار فعلاً ضعف اشتغال را بیشتر از زاویه سیاست پولی تفسیر می‌کند تا از زاویه خطر رکود. اگر داده‌های بعدی نیز کاهش سرعت استخدام را تأیید کنند، فدرال رزرو برای افزایش دوباره نرخ بهره به شواهد تورمی قوی‌تری نیاز خواهد داشت.

اما یک داده ضعیف به معنی پول ارزان نیست

برای معامله‌گران رمزارز یک نکته مهم وجود دارد: کاهش احتمال افزایش نرخ در اکتبر با آغاز چرخه کاهش نرخ بهره یکسان نیست. تورم آمریکا همچنان بالاتر از هدف فدرال رزرو قرار دارد و شوک‌های انرژی می‌توانند دوباره فشار قیمت را تشدید کنند. به همین دلیل بازار هنوز احتمال افزایش نرخ در ماه‌های بعدی را کاملاً کنار نگذاشته است.

رویترز گزارش کرده که احتمال افزایش نرخ در دسامبر همچنان بالا باقی مانده است. بنابراین سناریوی فعلی بیشتر به معنای «مکث برای مشاهده داده‌های بیشتر» است تا بازگشت سریع به سیاست پولی انبساطی. این تمایز برای بیت‌کوین اهمیت دارد؛ زیرا بخش بزرگی از رشد اخیر آن به انتظار بهبود شرایط مالی و بازگشت جریان پول نهادی وابسته است.

جریان ETFها دوباره اهمیت پیدا کرده است

رشد امروز در شرایطی رخ می‌دهد که تقاضا برای صندوق‌های قابل معامله بیت‌کوین نیز پس از دوره‌ای از خروج سرمایه نشانه‌های بهبود نشان داده است. داده‌های بازار نشان می‌دهد صندوق‌های اسپات بیت‌کوین آمریکا در پایان سپتامبر حدود ۱۰۸ میلیارد دلار دارایی در اختیار داشته‌اند و BlackRock IBIT با فاصله بزرگ‌ترین صندوق این گروه است.

این موضوع از آن جهت مهم است که واکنش بیت‌کوین به نرخ بهره دیگر فقط از مسیر معامله‌گران اهرمی انجام نمی‌شود. ETFها کانالی برای ورود سرمایه مشاوران مالی، مدیران دارایی و سرمایه‌گذاران سنتی ساخته‌اند. افت بازده اوراق و کاهش احتمال افزایش نرخ می‌تواند تخصیص سرمایه به این محصولات را آسان‌تر کند؛ اما تداوم این جریان باید در روزهای بعد تأیید شود.

سطح ۸۷ هزار دلار آزمون بعدی بازار است

عبور از ۸۶ هزار دلار از نظر روانی مهم است، اما هنوز به معنی شکست قطعی محدوده مقاومتی اخیر نیست. بیت‌کوین در هفته‌های گذشته چند بار با افزایش سریع قیمت و سپس فروش در سطوح بالاتر روبه‌رو شده است. معامله‌گران اکنون به محدوده ۸۷ هزار دلار و رفتار جریان ETFها پس از گزارش اشتغال نگاه می‌کنند.

اگر بازده اوراق پایین بماند، دلار تقویت نشود و ورود پول به ETFها ادامه پیدا کند، بازار می‌تواند پشتوانه‌ای فراتر از یک جهش کوتاه‌مدت داشته باشد. در مقابل، بازگشت فشار تورمی یا افزایش دوباره بازده اوراق می‌تواند بخشی از رشد امروز را پس بگیرد.

بازار از «تورم» به «اشتغال» نگاه می‌کند

در ماه‌های گذشته تمرکز اصلی سرمایه‌گذاران روی تورم و احتمال افزایش نرخ بود. گزارش سپتامبر یک متغیر دوم را دوباره به مرکز تصمیم‌گیری فدرال رزرو آورده است: سرعت سرد شدن بازار کار. ایجاد فقط ۲۹ هزار شغل، همراه با افزایش بیکاری و بازبینی نزولی ماه قبل، به سیاست‌گذاران دلیل بیشتری برای صبر می‌دهد.

برای بیت‌کوین، نتیجه کوتاه‌مدت روشن بوده است: بازده پایین‌تر، احتمال کمتر افزایش نرخ در اکتبر و بازگشت تقاضا برای دارایی‌های پرریسک. اما پایداری حرکت بالای ۸۶ هزار دلار به این بستگی دارد که این سه عامل در هفته‌های آینده نیز ادامه پیدا کنند. جهش امروز بیش از آنکه یک داستان مستقل رمزارزی باشد، واکنش بازار دیجیتال به تغییر ناگهانی انتظارات سیاست پولی آمریکا است.

درباره نویسنده

تحریریه EFINX

این نام برای مطالبی استفاده می‌شود که با اتکا به چند منبع معتبر، بازنویسی و راستی‌آزمایی می‌شوند و مسئولیت نهایی ویرایش آن‌ها با تحریریه EFINX است.